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公募定增基金裂变记:再融资新规下,坚守还是转身离开?|每经App

时间:18/01/08 23:08:15 浏览次数:


     
     
     


      每经记者 李 蕾 每经编辑 肖鴻月
     公募参与定增的这场“盛宴”尚未完全展开,就迎来了一项严峻的挑战。
     近日,监管机构对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,并发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,对非公开发行股票的募集时间、定价和规模等都做出了详细并且严格的限定。
     理财不二牛了解到,新规对于整个再融资生态都会产生非常深远的影响。作为定增市场的主力军之一,公募基金怎么看待相关规定、继续坚守还是转型求变成为关注焦点。
     从某种程度上来说,再融资新规的出台或许是一针催化剂,乃至一道分水岭,一场公募定增基金的“裂变”正在从这里展开。
     ●折价进一步收窄,定增基金受质疑
     某公募定增基金的基金经理最近有点忙。由于再融资新规的出台,不少担忧的投资者纷纷前来询问,而他要一遍一遍地向对方解释:“其实对公募定增基金的影响没有那么大,还是要关注定增项目本身的超额收益。”
     
     不过这显然无法完全打消投资者的疑虑。众所周知,此前定增基金火爆的一项重要原因就是定增发行折价效果优势明显,动辄30%以上的发行折价率帮助这类产品迅速蹿升为市场“爆款”、受到投资者热捧。不过从2016年中开始,随着参与定增发行规模大增,一年期定增的发行折价率明显降低,曾经最大的产品亮点开始出现一抹暗色。而本次再融资新规的出台,也让“剧情”走向有了更微妙的转变。
     此次《监管要求》的内容包括多个方面:1、定价机制上,发行期首日成为唯一的定价基准日;2、发行规模上,发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%;3、发行节奏上,申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月;4、申请再融资时,借予他人款项、委托理财都将受限。
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